今天我们一起盘下“房地产”板块上市公司金地集团的三季报表现出的核心财务特征。
1、公司净利润有所下滑，这主要是由非经营活动的其他利润的减少或损失的增长导致。
2、毛利率改善带动经营扭亏。经营活动实现扭亏，经营资产周转效率基本稳定，经营资产报酬率也实现了扭亏。
、金地集团ROE的下滑主要来源于总资产报酬率和权益乘数的双重下滑。
4、经营活动的造血能力可以覆盖投资活动对资金的需求。经营活动与投资活动资金缺口消失。融资手段以债权流入为主。
5、公司经营活动与投资活动产生现金流富余，并进行股权扩张，开始有资金进行历史债务的偿还。金地集团金融负债水平较高，长期偿债压力较大。
6、资产规模基本很稳定，资产配置聚焦业务。公司的资本引入战略为均衡利用经营负债、金融负债的并重驱动型。
下面是对金地集团三季报关键特征的解读。
净利润有所下滑，这主要是由非经营活动的其他利润的减少或损失的增长导致。三季报金地集团营业总收入50.76亿元，同比增速-1%，毛利润.45亿元，同比增速10%，核心利润12.81亿元，同比增速%，净利润5.1亿元，同比增速-7%。
经营活动的造血能力可以覆盖投资活动对资金的需求。
从金地集团三季报的现金流结构来看，期初现金.09亿元，经营活动净流入.68亿元，投资活动净流出7.52亿元，筹资活动净流出.71亿元，累计净流出88.67亿元，期末现金.42亿元。经营活动的造血能力可以覆盖投资活动对资金的需求。
从金地集团0年报到本期的现金流结构来看，期初现金.98亿元，经营活动净流入.8亿元，投资活动净流出20.44亿元，筹资活动净流入19.97亿元，其他现金净流入.8万元，三年累计净流入.45亿元，期末现金.42亿元。拉长时间周期看，经营活动具备一定的造血能力，能够满足投资活动所需的资金投入，这种情况下公司仍在进行筹资，需要确认该部分是未来满足公司未来的投资计划，还是非必要性融资。
经营活动无资金缺口。金地集团三季报经营活动现金净流入.68亿元，较三季报增加.27亿元，0年报到本期经营活动累计产生净流入.8亿元。
融资手段以债权流入为主，公司开始偿还历史债务。金地集团三季报筹资活动现金流入6.56亿元，较1三季报减少18.4亿元，增速-.52%，筹资活动现金流入快速减少。金地集团三季报绝大部分筹资流入来源于债权流入（91.27%）。金地集团三季报债务净流入-74.71亿元，较1三季报减少.57亿元，公司开始偿还历史债务。
资产规模基本很稳定。年09月0日金地集团总资产.48亿元，与年06月0日相比，金地集团资产增加2.92亿元，资产规模基本稳定，资产增速0.06%。
资产配置聚焦业务。年09月0日金地集团资产总额.48亿元，从合并报表的资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从年6月0日的经营资产结构来看，存货占比58%，其他经营资产占比4%。
金地集团ROE的下滑主要来源于总资产报酬率和权益乘数的双重下滑。
三季报金地集团ROE4.7%，较1三季报减少1.04个百分点，股东回报水平降低。总资产报酬率1.15%，较1三季报减少0.17个百分点，总资产回报水平基本稳定。权益乘数4.04倍，较1三季报降低0.57倍，股东权益撬动资产的能力降低。
从年09月0日金地集团的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用经营负债、金融负债的并重驱动型。
毛利率改善带动经营扭亏。经营活动实现扭亏，经营资产周转效率基本稳定，经营资产报酬率也实现了扭亏。
三季报金地集团经营资产报酬率0.5%。较1三季报，经营资产报酬率实现扭亏。核心利润率2.19%。与1三季报相比，核心利润率上升2.9个百分点，经营活动实现扭亏。经营资产周转率0.16次，较1三季报减少0.01次，降幅为4.82%，经营资产周转效率基本稳定。
金地集团三季报毛利率20.44%，与1三季报相比，毛利率上升2.0个百分点，毛利率改善。金地集团三季报较1三季报经营活动扭亏的主要源于毛利率的提高。
投资流出减少，主要流向了理财等投资。金地集团三季报的投资活动资金流出，集中在理财等投资，占比92.19%。金地集团0年报到本期的投资活动资金流出，集中在理财等投资，占比89.55%。
产能基本稳定。三季报金地集团产能投入5.72亿元，处置.45万元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入5.70亿元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例2.21%。
经营活动与投资活动资金缺口消失。三季报金地集团经营活动与投资活动资金净流入.16亿元，较1三季报资金缺口消失。0年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入85.40亿元，无资金缺口。
三季报金地集团筹资活动现金流入6.56亿元，其中股权流入9.56亿元，债权流入1.82亿元，债权净流出74.71亿元，公司经营活动与投资活动产生现金流富余，并进行股权扩张，开始有资金进行历史债务的偿还。
金地集团金融负债水平较高，长期偿债压力较大。年09月0日金地集团金融负债率24.88%，较1年09月0日降低1.21个百分点。金地集团金融负债水平较高，偿债压力较大，需要