银保监会近期发布的数据显示，截至今年8月末，保险资金运用余额达24.47万亿元。据第一财经统计，这一数字较五年前已增长69.2%。在总量变化的同时，险资的投资结构也在随市场发生转换。
中国保险资产管理业协会（下称“保险资管协会”）联合摩根资产管理公司近日发布的《国际视角下中国保险CIO投资洞见（）》（下称“报告”）揭示了其中的变化：从年到年，国内险企的资产配置从现金类和非标类资产向固收类和其他投资转换。
尽管险资规模不断增长，但在目前的长期低利率挑战下，不管是到期再投资还是新增投资都有着不小的压力。面对这样的挑战，综合报告及业内人士观点，股权、不动产、部分新型金融工具等将会成为未来较为吸引险资的投资领域。
险资配置结构悄然生变
银保监会数据显示，在截至年8月末的24.47万亿元险资中，银行存款占比11.41%，债券占比40.44%，股票和证券投资基金占比12.53%。
多家大型险企投资负责人在接受第一财经采访时表示，一般情况下，大型险企的险资配置均遵循既定的配置战略，对于大类资产的配比区间已有相应范围，并且险资为长期资金，在大类资产配置上不会有太大的起伏。
事实上，观察过去几年上市险企的定期报告，可以看到每年各类大类资产配置的比例上下波动并不大，但五年来还是会有一些趋势性变化。
“从年到年，国内险企的资产配置从现金类和非标类资产向固收类和其他投资转换。”保险资管协会国际专家咨询委员会（IEAC）组织调研了29位中国保险机构投资负责人（CIO）后，在上述报告中给出了这一结论。这29家保险机构，包括19家寿险公司、5家保险集团公司及5家保险资产管理公司。受访机构的资产规模，超过中国保险行业总资产的77%。
第一财经统计银保监会数据发现，和五年前相比，险资在银行存款上的配置比例从五年前的13.56%下降至年8月末的11.41%，总体呈小幅下降态势，降幅为2.15个百分点；债券配置比例则呈逐年抬升之势，从年8月末的34.84%上升至今年8月末的40.44%，提升了5.6个百分点。
来源：第一财经根据银保监会数据梳理
报告显示，现阶段驱动资产配置变化的主要因素有提高组合收益率（55%）、增加资产负债久期匹配（52%）和信用风险管理（34%）。新的会计准则下的收益波动和偿二代下的资本充足率作为驱动因素也越来越受