影子银行的不断发展，使其能够通过多种路径影响中小企业金融稳定性。
最典型的是影子银行能够影响整个社会的信贷规模，进而影响中小企业可贷资金规模，提高其资金流动性及资金使用效率，进而提升其金融稳定性。
影响路径分析
1、信贷资金规模
近年来，实际利率不断走低，投资者们将资金投放银行的意愿也不断降低，影子银行因其发行的理财产品有更具吸引力的收益率，投资者纷纷加入，投入大量资金。
此外，互联网金融和小额贷款公司的出现，也降低了投资者的理财门槛，吸引了大量闲置资金，扩大了信贷规模。且我国大型企业跟中小企业比起来，易以更低的利率取得银行贷款，除去自身发展资金需要，剩余资金可以委托银行进行委托贷款。
综上可以表明，我国影子银行的不断发展，通过吸纳大量闲散资金，增加社会信贷规模，放给中小企业更多资金。
2、货币资金流动性
依据金融中介理论，银行作为中介能将储蓄转换成投资的功能，实现货币资金的流动。
我国银行因存款准备金制度的限制，无法完全将储蓄转为投资，而影子银行因不受到央行监管，不须计提存款准备金，储蓄-投资转化率更高，资金流动性也更高。
此外，跟传统银行流程复杂、交易费用高相比，影子银行还具备低交易成本和时间成本等优势，进一步推升了资金的流动性和转化效率，有利于闲置资金更快流入到中小企业，对其产生直接影响。
3、货币政策有效性
货币政策是对宏观经济加以调控的手段，同时也能对中小企业金融稳定性造成影响。近年来，影子银行的扩张不仅冲击到货币政策的有效性，还改变了中小企业的金融稳定性环境。
影子银行主要是通过影响货币供应量以及利率等中介指标进而对货币政策施加影响，一方面，影子银行同样具有传统银行的信用创造功能，并且跟传统银行比起来，由于不需要计提存款准备金等，其创造的货币乘数更高，然而影子银行不在央行的控制范围内，其创造的信贷没有计入到货币供应量统计标准中，必定会影响到货币供应量数据的可靠性和准确性，进而使货币政策效果产生偏差，影响到货币政策的制定。
另一方面，就利率来说，央行通过调控利率实现货币政策目标，当经济过热时，央行通过提高利率回笼资金，并且较高的利率也抬升了企业的融资成本，打击投资者的热情，达到经济降温的目标。
然而影子银行的出现，使得央行抬升利率时，企业可以向影子银行获取资金，这样一来，企业投资热情没有降低的同时，相反还很有可能增加投资，经济无法降温。
综上可看出，影子银行的出现影响到货币政策效果，而货币政策对中小企业金融稳定性环境有直接影响，进而影子银行对中小企业的金融稳定性产生影响。
4、借贷利率
影子银行还会通过借贷利率进一步影响中小企业的金融稳定性。近年来，我国一直在推动利率市场化，但是仍未完全实现，商业银行普遍受到利率管制，而影子银行中以非银金融机构和P2P等民间金融为代表的机构不受到利率管制的影响，因此市场上商业银行的利率普遍比影子银行的低，但是影子银行利率高低能直接反映市场上真实的资金供求状况。
影子银行的借贷利率主要从两个方面影响中小企业金融稳定性。一方面，影子银行更高的借贷利率致使中小企业面临更高的债务负担以及随之而来的违约风险，降低其金融稳定性。
另一方面，影子银行借贷利率是更加真实的市场利率，长期以往，市场上不仅对影子银行的投资效率有更高的要求，还使得中小企业只有不断通过提升管理能力，适应市场变化，改善经营绩效，才能达到影子银行借款门槛。
并且，反向来说，中小企业向影子银行寻求资金还起到了监督作用，有利于激励公司内部员工更加努力工作，提高绩效，改善经营风险等，这些都有利于提高中小企业金融稳定性。
影响机制分析
1、银行机构影子
银行与西方国家不同，我国银行内部的影子银行仍然是影子银行体系的主要构成部分，本质上说，我国影子银行的出现是传统商业银行于日趋激烈的竞争环境中为规避监管、实现盈利而进行的一项业务创新。
因此，研究我国影子银行对中小企业金融稳定性的影响机制，就必须要理清银行系统内部影子银行的运作机制。年后，我国影子银行的发展以银行为依托，表现为“理财”+“通道”+“非标资”的运作模式，这一阶段影子银行尚处于兴起阶段，基本不受监管；
年至—年，影子银行得到迅速发展，随之银监会也开始加大对银行理财业务的监管，从总量上限制银行通过信托公司、证券公司等通道投资于非标项目，影子银行体系业务不断创新，出现了以同业存单、同业理财等为主的运作模式。
其中，“理财资金”+“通道”+“非标资”作用机制具体，银行发行理财产品募集资金，为了规避资本金、存贷比等指标的限制，加之银行的投资领域受限，便借助信托公司、证券公司、基金公司等通道，通过银信合作、银证合作、银基合作等模式，将募集资金投向信贷类、票据类、受益类等非标准化资产，进而给中小企业等实体经济提供贷款，影响中小企业金融稳定性。
2、非银行机构影子银行
非银行机构影子银行指P2P、小额贷款公司等，以P2P运作机制为例，P2P是资金需求方和资金供给方借助第三方网络贷款平台进行自动匹配，完成资金交易的过程。
网贷平台作为中介，会线上审核并评估借款者资信状况、偿债能力，以降低投资者的信贷风险，提高投资者的信任度。投资者会以借款者在网贷平台上发布的借款项目为基础，进行筛选，匹配成功后，双方在线上签订借贷合同。
网贷平台仅充当借贷双方交易的中介平台，收取手续费和服务费用，不会提供任何形式的担保。
近年来，由于我国征信体系的不完备以及缺乏监管，P2P平台频繁出现倒闭、跑路的问题。为了更好地规范P2P发展，有关部门不断创新其发展模式，通过与担保公司、小额贷款公司等的合作来降低投资者的风险。