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格力公司现金流量结构分析
现金流量表是对企业流动性最强的资产——货币资金所作的说明，直接体现企业收取和支付现金的能力。
以权责发生制为基础的利润表，主要反映企业的获利能力，而仅从这方面进行财务分析是片面的，现金流量表属于财务报表之一，它有效地为资产负债表和损益表提供资金流信息，把不同报表中的相关信息结合起来得出的指标和比率，能够使公司管理者深入了解和掌握企业真实的经营状况和财务成果。
既有利于准确反映企业整体资金状况、组织资金调动、判断经营风险，也有利于预计未来现金流量并做出恰当的投资和信贷决策。
格力公司成立于年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股家电企业，主营家用空调、暖通设备、智能装备、工业制品等，其中家用空调收入长期以来占比达到80%以上，是一家以空调为主业的白色家电公司。
现金流量结构分析
1、现金流入主要来自经营活动。
格力公司现金总流入主要是来自于经营活动现金流入所做的贡献，从—年，其占比分别是81%、81%、80%。年的经营活动现金流占比较年下降了1%，年较年增加经营性现金流入亿元，增幅达到了93%。由此可见，经营活动现金流入整体呈现出结构稳定、高速增长态势。
2、现金流出以经营活动为中心。
格力公司—年经营活动现金流出比占当年现金流出总额的比重分别为59%、52%、68%，这其中“购买商品接受劳务支付的现金”和“支付的各项税费”占经营活动现金流出额的比重为65%和15%。说明格力公司的现金支出以经营活动为主，制造和销售商品的主营业务较为突出，这与其独树一帜的“区域股份销售公司”的营销模式密不可分。
筹资活动的现金流出量占比无明显趋势特征，年比年增加约50亿元，整体增幅较为缓慢。但是“偿还债务支付的现金”年较年增幅达%。
究其原因格力公司主要采用的是低息负债战略，拥有大量的短期债务，偿还借款资金也随着借入资金的增多而逐步提高。另外，公司奉行积极的股利分配政策，依据年公布年度利润分配方案，向全体股东派发现金股利金额高达92亿元。所以，筹资活动现金流出量会占一定比重。
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格力现金流量能力指标分析
1、偿债能力。
格力公司近三年的流动比率分别为1.13、1.16、1.26并呈显著上升的趋势。虽然与传统指标2.0相比略低，但是不能仅从这一个指标来判断格力公司的短期偿债能力；再看—年的速动比率，因其剔除了变现能力较差的流动资产，故该指标更能够准确反映企业短期偿债能力，从而更具有参考意义。
格力公司三年的速动比率分别为1.04、1.05和1.14，同样呈现逐渐上升趋势，且该指标数值适中略高于传统指标1.0；从更为谨慎的现金比率来看，格力公司的指标远远高于传统标准的0.5，能够体现出其较为雄厚的资金实力。说明短期偿债能力较强，对债权人保障程度较高。
良好的偿债指标即使在短期财务出现暂时困难时，也比较容易筹集到短缺资金。而长期偿债能力方面资产负债率较高，企业在年高达70%的资产负债率对于格力公司来说存在一定的财务风险。
2、利息支付能力。
由于存款利息收入高于费用化贷款利息支出，和年该指标出现负值，这反而是付息能力强的表现，对债务的利息保障程度更高，能够有效地保证对债务利息的支付。公司—年末货币资金平均余额近千亿元也印证了财务费用为负数的可能性和合理性。
格力公司较高的利息支付能力与其独特的经营模式密不可分。
第一，公司的渠道销售方式奉行的是款到发货，这种方式保证了现金的流入，大量的经营活动净现金流量无疑是对付息能力最强有力的保证；
第二，格力公司的返利方式是货物而不是现金。格力公司则可以节省巨大的返利资金支出从而保证公司的资金需求；
第三，格力公司使用“无息策略”，在结算给供应商货款时常常使用商业承兑汇票，这样在占用供应商资金的同时还提高了自己资金控制实力。
3、盈利能力。
该指标如长期处于较低水平则说明存在不能收回的应收账款或不易变现的存货。格力公司近三年净利润现金比率均高于传统标准0.7，公司凈利润不仅保持良好的增长势头，而且其大部分以现金的形式收回，很好地反映了净利润中的“含金量”。
另外，格力公司的毛利率水平一直处于行业较高水平且保持稳定，为获得良好的净利润和现金流量奠定了坚实的基础。究其原因主要是一方面具备强大产品力、创新能力和完善渠道的企业可凭借自身规模优势控制或者转嫁成本，降低原材料价格对毛利率的影响。另一方面对产品成本的严格管理控制，使得公司盈利水平呈现出良好的趋势。
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格力现金流存在的问题
（一）过高的货币资金持有量导致机会成本增加
货币资金的比例在逐年增长，而且货币资金所占比例最大。格力公司开始加大财务方面的投资，对整个财务体系进行进一步完善，提高了企业的盈利空间。由于格力公司的营业收入有了大幅度提高，这也是货币资金增加的主要原因。
货币资金持有量对于企业而言是一把双刃剑。持有过多货币资金虽然可以降低支付类等风险，但机会成本会大幅度增加，因而会影响公司盈利性;持有过低的货币资金固然会减少机会成本，但会增加公司的经营风险。因而，货币资金管控意义重大。格力公司的货币资金持有量非常高，在降低了格力公司的支付类风险的同时，也无形中增加了机会成本。
（二）偿债能力风险仍然存在
总体来看，格力公司—年的经营活动现金流均呈现为净流入，且逐年增高，这说明格力公司的经营情况良好，但根据投资活动和筹资活动净现金流量来看，格力公司—年三年的现金流量净额均为负数，尽管在年净流出总额和幅度正在逐步缩小，但依然应更多