来源：财经自媒体
原标题：“缩减恐慌”对大类资产影响几何
来源：策略研究
核心观点
1、年5月美联储Taper的背景是全球经济逐步走出欧债危机的阴霾，美国国内就业数据加速好转，12月美联储正式缩减QE时全球经济复苏步伐显著加快。
2、QE3缩减信号释放后的1个月之内对市场负面影响最大，股债汇商全面下挫，但并未改变资产价格原先的运行趋势，12月正式开始缩减QE时“靴子落地”，大类资产是反弹的格局。
3、年5月出现缩减恐慌的核心原因有两点，一是突然的“缩减”在当时是一个全新的事物，市场需要时间去评估和消化；二是资产价格前期经历了大幅上涨，处于相对高位。
4、本轮缩减购债大概率在8月的JacksonHole会议上释放信号，年底的议息会议上正式公布，疫苗接种率以及就业的改善程度是核心