乘着中概股估值修复的东风，经历过一轮大幅度反弹后，B站开口向资本市场要钱了。
知危编辑部的同事调侃道，像极了小时候我们考了个高分，就向家长提出买这买那作为奖励。
1月9日，B站公告以26.65美元的价格，发行.4万股美国存托股（ADS），扣除各种成本后，募资得到3.亿美元现金。
而这笔钱的用途，主要是还债。有3.3亿美元会用于还债，剩下万美元，用于补充现金。
这是怎么回事呢？我们从头说起。
年4月，年6月，年11月，B站发行了三批可转债。当时美国利息比较低，同时B站正在快速扩圈，用户数急速增长，亏损不大，资本市场也对B站比较看好。
所以，B站当时发行的可转债利率很低。
年4月发行的可转债，年利率1.%，年4月到期。
年6月发行的可转债，年利率1.25%，年6月到期。
年11月发行的可转债，年利率0.5%，年12月到期。
而随着去年以来美联储不断加息，B站发行的可转债的价格下跌了。
B站现在，只要花3.3亿美元，就能买回3.亿美元的可转债（年12月到期部分）。相当于元的债券，现在只要86元，打了86折。
这一波发行，B站相当于用股东的钱来还债主的钱，直接省了0.5亿美元的本金，并且不用再支付每年0.5%的利息。
这个动作，可以降低B站的负债率。在轻资产的互联网行业，由于一直未能盈利，B站是为数不多的负债率（包括可转债在内的债务口径）高达65%的公司。
注：总资产66.92亿-股东权益23.26亿=负债43.66亿，负债43.66亿/总资产66.92亿=65%。
另一方面，为了实现年4亿MAU的目标，B站仍在持续烧钱，年前三季度亏了8.4亿美元，经营活动产生的现金流也没能转正，为-4.5亿美元。
截至去年9月份，B站手中的现金和短期投资共有34亿美元，这钱还够B站继续烧几年，但不够用来还债，所以，B站自己曾提出的“年实现盈亏平衡”对B站很重要。
也就是说，留给B站的时间不多了。
为了降本增效，前阵子有UP主晒出B站的调查问卷，其中一个问题是询问UP主对于用流量券（可以提升内容曝光量）替换现金奖励的接受程度——现金奖励需要B站掏出真金白银，而流量券么，除了带宽成本，B站想印多少印多少，成本比现金少。
问卷中另外一个问题，则是摸底UP对视频中新增广告位植入的接受程度，这是在积极寻找增收方式的举动。
实际上，虽然状况不明朗，但最近的B站，一直在往有赢面的方向上发力。
B站的营收主要分三大块：移动游戏、增值服务、广告。
移动游戏主要指B站在自研及代理游戏上的收入；
增值服务指B站在大会员、直播打赏分成等方面的收入；
广告指B站在站内的开屏、首页、信息流等广告上的收入。
移动游戏方面，是B站当年上市时营收最大的倚仗。近两年由于国内游戏市场的环境因素加之B站为了营收韧性而做的“弱化游戏”战略，B站游戏业务做的不怎么样。
甚至，在游戏圈内，B站还获得了“手游坟场”的称号。
知危编辑部联系了一些游戏行业的朋友，他们表示这个形容并不夸张，B站在游戏业务上，本身有一些谜一样的操作。
比如，行业老哥指出，B站曾拿到一个叫《重装战姬》的项目，那个项目整体上玩法和数值都不太行，但是B站用了很大的力气（钱）去做宣发，最后成绩很不好，现在苟延残喘，流水已经很差了。
再比如，《坎公骑冠剑》这款游戏，是B站投入非常高引进的项目，还做了很多二次元本土优化（游戏本来是韩国工作室研发），但实际上这个游戏的收入模型有问题，最后也不赚钱。
还有一款名叫《公主连结》的游戏，是在日本做的很不错的游戏，但玩法在现在来看已经跟不上时代了（刀塔传奇的玩法），B站同样做了很大的宣发，最后效果一般。
除此之外，知危编辑部还了解到一个“坊间传闻，无法证实真假”的八卦：B站主站和游戏部门是有矛盾的。比如主站有自己的广告KPI，而游戏部门做游戏宣发时会要求主站提供一些广告位，并且是不用采买的。
如果真的如传闻所说，那B站的游戏怕是真的有些问题了，游戏宣发是个很注重ROI的事情，一旦不需要背负花出真金白银的包袱，那还能为结果负责做好转化吗？
或许，B站最近也意识到了游戏业务中的问题，两个多月前（年11月），B站发布了内部信，CEO陈睿将亲手接管B站的游戏业务。
叔叔亲自挂帅，总还是有些希望的。
增值服务方面，B站大会员收入已有一定根基，所以B站或将在直播方面发力。
刚刚公布的年百大名单中，有些UP主其实在B站的日常稿件播放并不是很高，远比不上其他上榜UP，但这些UP的直播效果都很好，观众也很多。（如徐静雨、久菜合子）
作为B站一年当中最重要的颁奖活动，选直播UP来当百大，一定是有策略上的深意的。我们可以想象，如果这样的娱乐主播越来越多，不仅能给B站带来稳定的活跃用户，还会带来直播所产生的的打赏分成。
与此同时，除了娱乐直播，B站也对带货直播抱有希望，知危编辑部从一靠近B站人士得知，有UP主与B站签了直播协议，是有带货指标的。
最后，广告业务方面，B站也在努力地推行自己的story模式，说白了就是类似短视频的竖屏内容。
据知危编辑部从一靠近B站人士处得知，年B站对竖屏内容的流量扶持（推介力度），可能会比B站传统的横屏内容要大。
这个模式会给B站创造更多的广告位，并且参考抖音的广告模式，广告可能会更沉浸、更容易获得转化，这样可以吸引到广告主的青睐。
总的来讲，B站在三大创收业务上，都有在努力寻求增收，并且动作看着也是符合逻辑的。
但，还是那句话，留给B站的时间不多了。