年5月13日华利集团（）发布公告称：国寿资产何煦杨子霄刘卓炜刘子良计欣依、兴业证券赵树理韩欣、华宝基金薄玉吴心怡袁银泉单宽之卢毅、永赢基金黄韵于航赵强、银华基金贾鹏周晶孙蓓琳倪旭东、Point72曾永翘DorisYang邢天猷于彤、中华联合保险谢璐刘佑成、拾贝投资孙伟诚胡建平、长江证券资管诸勤秒邓莹、广发证券糜韩杰、霸菱亚洲Alan、东方证券资管唐亮、沣京资本汤晨晨、富达基金周文群、国海富兰克林基金安一夫、和谐汇一赵雪钟卫玮张鸿羽赵雪钟卫玮、景林资产吴玉强蒋彤王雄王喻、盘京投资秦劲风崔同魁、鹏华基金罗政刘偲圣、平安养老唐宋媛、千禧资本DennisWu、长江养老满臻曾知、招银理财张旭欣、重阳投资胡敏钱新华、中信证券冯重光郑一鸣张政、浙商证券马莉詹陆雨李陈佳林骥川史凡可唐靓陈姗姗、宝盈基金吕功绩、北信瑞丰基金官忠涛、财通资管何智超、澄怀投资李妤、淳厚基金田文天薛莉丽、淡水泉投资贾婷婷、德邦证券石林、德邦证券资管项周瑜刘洋、鼎萨投资彭晓芳、东方阿尔法基金王逸欣、东方红资产管理张伟锋、敦和资产丁宁、复胜资产周菁、赋格投资陈派卿、富国基金杨栋张慕禹安志鹏方竹静陈杰赵年珅、高毅资产曲萍、光大保德信基金孙维泽、光大资管房俊、广发基金顾益辉、国华兴益资管韩冬伟、国联安基金杨子江楼枫烨、国寿安保基金李丹、国寿养老刘崇武、国泰基金陆经纬徐志青姜英智健、国信自营尹昇、瀚川投资胡金戈、和聚投资宋月婷马蘅、鸿道投资於采、华安基金王春张峦、华骏基金康彦尊、华商基金闵文强黄灿、华泰证券资管朱南钰、华夏基金徐漫郭澄佟巍、幻方投资何琛、集元资产徐捷、嘉实基金王力刘岚谢泽林、建信保险资管张旭菁、建信信托孙海梦、泾溪投资韩宇、九泰基金黄皓、聚鸣投资惠博闻、凯读投资季宇、宽潭投资雯妮、民生加银基金刘怿孙伟、大摩华鑫基金薛一品隋思誉、南华基金蔡峰、宁泉投资陈逸洲、农银汇理基金蒲天瑞周宇、诺安基金占叶琨、诺德基金梅冬羽张昳泓、磐厚动量资本叶长青、平安基金王修宝、平安资管高张芳、朴易资产尚志强、浦银安盛王爽张禹、人保养老宋春梅周依静、人寿资产和川、仁布投资许佳志、睿远基金刘都、上海石锋资产徐玉露、上投摩根基金李博冯自力、上银基金黄煜霄卢扬、尚近投资赵俊、申九资产朱小虎、申万菱信基金胡睿喆、拓璞基金俞海海、太平基金徐琳、太平资产蔡辰昱、泰达宏利基金周少博、泰康资产金婷、泰信基金叶繁、天弘基金于洋刘莹孟阳、万家基金周实、五地投资姚梦晓、西部利得基金侯文生林静曹斌佳、晓东投资徐立锋、新华基金赵强、新华养老肖乃元、新华资产李东正、鑫元基金李彪、兴银理财胡轶韬、银河基金施文琪、盈游天下投资陈美、煜德投资冯超杜宛忻宜、源乐晟资产钱雨欣、泽秋资产陈立秋、长城基金余欢、长盛基金吴达、肇万资产于莎崔磊、中庚基金熊正寰、中加基金李宁宁、中金基金闫鑫、中金资管张敏琦、中科沃土基金邱阳、中欧基金许文星刘昊、中泰资管张蕾、中信保诚基金孙浩中李文、中信建投自营高君刘岚、中信理财子公司宁宁、中意资产臧怡沈悦明陆羽刘佳陈诗昆高兰君范启航周陆陈佳欢、中银基金池文丽、中英人寿李文杰、中英益利武娇、长江证券于旭辉马榕、中国人寿养老崔恒旭、阳光资产吴烨琳、通用投资朱玉、神农投资赵晚嘉、鹏泰投资李靖川、群益投信洪玉婷、鹏扬基金朱悦、南方基金吕思奇、汇添富基金韩超、泓德基金胡云、国泰君安资管吴佳玮周晨、复星保德信人寿朱怡琳、东方基金郭晓慧、大家资产钱怡、榜样资产沈昊怡、PolymerCapital王明昊、沣沛投资孙思维、招商证券刘丽、中信建投基金周户、长安基金马影疏、一塔资本崔问、兴证全球基金程剑、太平养老肖变英、上海人寿赵劼、山楂树岳路路、融通基金马春玄、恒越基金葛翔、国投瑞银基金汤海波、国华兴益资产韩冬伟、广发银行理财郑少轩、歌斐资产田依灵、东证衍生品自营翟淑星、东吴证券李婕赵艺原、东吴基金朱冰兵、东海资管刘希辉、纯达投资冯东东、创金合信基金曹春林、财通基金杨费凡、MacroPolo邓咏梅、HelVedcapital陆亚兵、FidelityLynda、DXAMCJessie、大成基金黄博涵王晶晶侯春燕谢家乐戴军刘旭齐炜中黄海昕张烨李博朱倩、申万宏源证券宗亮、博时基金李佳郭晓林于年5月5日调研我司。
本次调研主要内容：
问：疫情导致的供应链紧张,对公司的影响如何?
答：公司原材料供应商大部分在中国大陆，部分在越南、中国台湾、韩国等地区，不同地区的疫情管控措施会对当地材料商的材料生产、运输产生影响。为保证原材料供应，公司提前做好供应链管理预案。年Q1越南北部疫情严重，陆运海关受疫情影响关闭了一段时间，对原材料的运输和配套产生影响，公司为解决原材料供应问题，通过增加采购、提前备货等方式来解决原材料的问题，目前陆运海关已经恢复正常。
问：新工厂建设进度如何?
答：越南年投产的3个新工厂产能爬坡比较顺利，预计年这些工厂会有比较大的产能贡献，同时公司将在越南继续新建工厂。印尼工厂目前也在按计划建设中，印尼一期工厂预计明年开始有产能贡献。缅甸工厂因缅甸政局变动和疫情影响，投资计划进展缓慢，目前已经恢复建设。
问：今年Q1毛利率下降的原因?
答：今年Q1毛利率为25.65%，同比减少2.72%，主要系新工厂效率有待提升，此外受今年年初北越疫情影响，部分工厂员工出勤率在部分时段低于正常水平；毛利率较年第四季度减少1.23%，主要系今年年初春节放假及北越疫情影响，产量有所下降。
问：订单的能见度如何?
答：公司与品牌方会召开产能规划会议，目前与公司合作的所有品牌都会有3年以上的规划，其中部分客户会有5年、甚至8年的规划。通常客户也会出下一年/季的预告订单以便公司提前做好产能准备。公司客户比较信任公司交付能力，年的产能也已经排满。
问：越南工厂整体招工进度如何?
答：公司的工厂基本在农村地区，不在工厂集中的工业区，同时公司采取的保持有竞争力水平的薪酬策略，经营稳健，对员工的吸引力更好。
问：鞋履单价对公司毛利率的影响如何?
答：毛利率和单价相关性不大。公司采用成本加成的定价模式，在所有原材料成本、人工、管销费用基础上，加上净利率。各品牌的产品在终端消费市场有不同的价格定位，销售价格与原材料的成本、人工成本等有直接关系。销售价格的定价模式决定了毛利率相对稳定，但是各SKU的订单的规模不一样，会影响实际的毛利率。
问：公司原材料,运输费用的上涨从成本端传导至客户一般需要多长时间?
答：公司销售的定价模式是成本加成的模式，原材料的涨价最终会反映到公司的销售价格上。原材料主要包括纺织布料、皮料、橡胶、化工原料等，公司所需的主要原材料由客户指定供应商，其采购定价主要由客户与供应商谈定。部分橡胶原材料等由公司根据客户指定的质量标准进行自主采购，采购的价格则根据市场价格由公司与供应商谈定。公司对用量较大的通用型原材料如橡胶等建立了常备库存。原材料供应商要求涨价会直接与客户进行协商。公司与客户之间一般采FOB，货交承运人之后的运输费用由客户承担；原材料采购的运输费用上涨最终会反映在与客户的报价上，会有一定时间间隔，但不会太久。
问：公司人均产量变化如何?公司有做哪些措施尽可能提高人效?
答：人均产量是一个供参考的标准，它与当年鞋款有很大关系，如果某一年鞋子款式较复杂，可能人均产出会下降。员工熟练度的提升、自动化设备的投入、工具夹具的改善以及工艺技术的优化，这些都能提高人效和人均产出。公司非常重视机器设备的定制化，对于规模化的订单，公司会与设备商共同研发、定制化设备。
问：公司为在印尼开设工厂做了哪些准备?
答：公司之前在印尼有开厂的经验，所以印尼对公司不是陌生的环境，本次公司在选址上更有经验。当然由于国情、文化、人员素质的差异，还是会有新的挑战，公司也做了很多准备工作。
问：第一季度和第三季度在生产节奏上是否会有季节性的差异?
答：客户每年的产品开发通常区分春夏、秋冬两个大季，不同品牌因为涉及的鞋型不同，会有季节性订单差异，比如户外靴鞋，通常秋冬季的量会略大、单价会高一些；休闲运动鞋和慢跑鞋的季节性不明显，各个季节的订单比较均衡；通常季节交替月份的订单相对低一点。但是随着公司产品及客户结构的不断优化，运动鞋的占比会越来越高，季节均衡性会越来越好。
华利集团主营业务：运动鞋履的开发设计、生产与销售
华利集团一季报显示，公司主营收入41.24亿元，同比上升11.39%；归母净利润6.48亿元，同比上升12.4%；扣非净利润6.38亿元，同比上升10.24%；负债率29.47%，投资收益.85万元，财务费用-.9万元，毛利率25.65%。
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级27家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为96.49。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出.74万，融资余额减少；融券净流出.37万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，华利集团（）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1~5星，最高5星)
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