北京哪家治疗白癜风安全 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/xcxbdf/年2月9日，即除夕日，证监会网站发布消息，对上海思尔芯技术股份有限公司申请科创板首发上市过程中欺诈发行的违法行为做出行政处罚。同一天，证监会还公布了集中处理多名从业人员违规炒股的消息。证监会选择2月9日集中公布处罚结果，被坊间解读为彰显其维护市场秩序，保护投资者权益的决心。新年过后，2月18日至19日，证监会在两天之内召开了12场座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见与建议。证监会实施的一系列恢复投资者信心的举措，向市场及投资者释放出极大的诚意。与之相对应，资本市场上投资者的信心也在慢慢恢复。年2月6日到年2月23日的八个交易日，上证综合指数收获八连阳；深成指、北证50也都收获不错的涨幅。资本市场繁荣的基础在于投资者的积极参与。投资者参与资本市场的基础在于信心。只有投资者对市场有信心，才会参与市场交易，给资本市场带来新的资金；资本市场不断流入新的资金，才能给企业带来充裕的便宜的融资，提升上市公司的质量；上市公司用高股息和高股价回馈投资者，形成良性循环。放眼全球，资本市场竞争的实质是吸引投资者的竞争。投资者对资本市场投信任票，有大量的资金进入，资本市场才能发展壮大；投资者失去对资本市场的信任，用脚投票，资金流出，资本市场就萎缩，在竞争中失败。资本市场如何赢得投资者的信任？除了经济因素外，法律制度同样重要。从法律的角度观察，综观近年来我国资本市场发展的经验和教训，没有充分建立起信义义务是投资者信心缺失的一个重要原因。什么是资本市场上的信义义务信义义务是市场经济中广泛存在的法律义务。其基本的法律含义是：委托人通过一定的法律组织形式，比如公司、信托、基金等，把财产托付给受托人管理，受托人就应该对委托人承担信义义务。信义义务包括两项基本的义务，即勤勉义务和忠实义务。所谓勤勉义务，即受托人应像管理自己的财产一样，恪尽职守，谨慎、尽心并专业地管理好受托财产，提升受托财产的价值，为委托人创造收益。所谓忠实义务，即受托人在管理受托财产时如果与个人利益发生冲突，受托人应该把委托人的利益置于个人利益之上，不能为了个人私利而损害受托人的利益。把信义义务放在具体的场景下阐述，有助于读者准确把握其法律含义。比如，在公司场景下，公司的管理层实际上受托管理公司，就应该对公司和股东承担信义义务。管理层有义务尽心尽力地管理公司，增加公司价值，让股东从公司价值增值中获得投资回报。这是勤勉义务。管理层不能损公肥私，把公司的资产通过五花八门的交易转移到自己的钱包里。这是忠实义务。再比如，在基金场景下，基金管理人应尽到勤勉义务，尽心尽责，把基金价值做大，回报基金投资者；同样，基金管理人也不能违反忠实义务，通过损害基金的交易满足个人私利。信义义务立法的基本底层逻辑在于委托人与受托人信息不对称。因为信息不对称，受托人具有信息优势；同时，掌握信息优势的受托人又拥有对财产的控制权。为了克服和制衡受托人可能的自利倾向，立法对其施加信义义务。如果因为违反信义义务给委托人带来损失，受托人将因此承担民事赔偿责任甚至刑事责任。信义义务在资本市场尤其重要。这是因为，资本市场上公众投资者和上市公司的管理层或基金的管理人之间的信息不对称更严重。为了克服这种信息不对称，立法更应该强化信义义务。年发生的很多伤害投资者信心的事件，都跟信义义务缺失有关。接下来，我们以争议颇大的转融通为例，阐述信义义务缺失对投资者信心的伤害。转融通交易可能损害公众投资者的信义义务年全年股市基本处于下跌状态。就在股市下跌过程中，一家上市公司发生的做空交易引发投资者广泛