来源：点拾投资
导读：我们每一次给大家推荐权益资产的时候，几乎都不约而同用到美国年以来的数字，确实在一个足够长的时间周期中，经风险调整后的股票回报率是明显高于债券回报率的。华人投资大师李录和张磊，也都非常喜欢用Stockforthelongrun这本书中，来自杰瑞米.西格尔教授的结论：股票资产收益率长期吊打所有其他资产。
可悲的是，我们没有人能有年的生命，许多人真正投资理财的年限也就30-50年。如果我们只看自年以来的50年(也就是说，随着利率下降，债券价格上升)，历史记录会显示出相反的结果，也就是风险调整后的美国债券收益率好于股票。即使是像“哪个因素的溢价更高”这样简单的问题，也需要一个世纪的数据才能以合理的确定性回答。在这篇文章中，全球最顶尖的量化对冲基金TwoSigma罗列了预测长期收益率的不同影响因子，这篇文章非常学术，但科学正是投资中不可缺少的部分，以下是我们的翻译全文：
文章来源
TwoSigma，ForecastingFactorReturns
预测收益因素
首席投资官、双西格玛因素顾问：GeoffDun