引言
年的明治维新和二战后麦克阿瑟推行的社会经济重建，都是在自外国强权的压力下实行的。最近日本的开放，再次是由以美国主导全球化为式的外国压力所激发的。年4月，日本政府解除了外汇交易管制。在日本金融大爆炸之后，这个国家最终建立了外国银行和经纪业占主导优势的开放金融市场。
如果日本的银行由于其同日本公司的结构性联系，不能为日本消费者提供服务，那么美国的银行会这样做。在亚洲，全球化意味着从区域外进入新的玩家。但在日本，抵制仍然是强烈的。许多日本人，与亚洲其他国家人一起，把这种发展解释为另一种新帝国主义的攻击，这次的攻击是通过西方经济权力和文化价值观进行的。
他们正开始以振兴民族主义来反对这种攻击。日本采用了19世纪德川幕府时代未年展族主义复兴的形式。日本首相小泉纯一郎可能是日本的第一个国际主义条导人；他是以沙文主义的名义走上权力之巅的。新自由主义者相信，日本和亚洲其他国家将别无选择，只能为适应全进程进行重大改变。提高透明度的趋势挑战着如下信念：隐瞒某些事情是和谐的关键。
西方的法治观念时常被吹捧为现代化不可缺少的组成部分。然而，日本建立在根深蒂固的孔子文化的基础之上。在《论语》中，子在回应无私的法治时说：“吾党之直者异于是。父为子隐，于为父感，这休现了在方活获，显济与主张等级秩序的需家之向的中党，湘成用的范围宽泛得多，其中就包括治理的议题。用成上，如果环境有保证，在亚洲，包括日本，其执法官员时常严厉地警见，然后对他从宽处理，年伙辩使戏剧“劝进账”
按它关卡检查站资自被要求俘获递亡的义经，英建及其随从通过。日本也有嘲弄法律的英雄，那个骑士强盗国定忠就是日本的罗宾汉。不同国家在如何严格执法方面有相当大的区别。威廉·布莱克称，一部法律同时适用于狮子和羊，这是压迫。西方经常批评中国缺五法治。事实上，西方只是不满意于中国的法治观念。美国人也不认为日本符合美国真正的法治标准。
亚洲人时常把美国方式描述为法制,而不是法治。实际上，如下真理是不存在的：发达的现代国家必须是严格意义上的宪政国家。美国对该原则的坚持，可能不是其实现在全世界权力和影响力的唯一原因，而只是众多因素之一。然而，随着全球化的进展，世界其他地区被迫根据美国标准来衡量它们的日常行动，只因为美国是唯一的超级大国。自年以来，汇率波动一直深刻地影响着日本。
由于全球资本流动和国际银行业标准，日本的股价事实上已经受到汇率的推动。如果两党制曾经在日本形成的话，那么日本就会根据两种政治意识形态行事：一是相信自由市场和小政府；二是相信自由市场经济存在缺陷，政府的存在就是将财富悬殊降低到最小程度，帮助弱势群体，因此，日本需要高税赋。
但是，日本达到这样的程度，还有一些距离。在可预见的未来，一党执政与两个反对党派并存的局面，很有可能继续存在。关照弱者是强者责任的观念，至少在日本社会，是不可能从日本文化中消失的。第二次世界大战后，日本进入了收入差距较小的国家行列，除了共产主义世界，日本收入差距可能是所有主要经济体中最小的。这有助于稳定社会的建立，日本还消除了要求财富重新分配或建立累进所得税制的动力。
事实上这段话的意思是，“我家乡的正直的人和你讲的正直人不一样；父亲为儿子隐睛，儿子为父亲隐瞒。正直就在其中了。”一直存在约20%的少数选民，对政府服到不满，但这个可确认的经济阶层或社会阶层。据说，日本的银行坏账现在可能相当于其近一半的国内生产总值，已经遭到日本官方的否认，但已经动摇市场信心长达十多年。
市场结计，不良贷款现在共计万亿日元，大大超过了即本委公布的数据。日本金融厅是主要监管机构，声称银行的坏账总计只有路过日元，只占3%的国内生产总值。区别不是来自于银行数据，而是来自于衡量坏账的不同规则。尤其是，本金融厅在对问题贷款分类时，忽视了通缩的效应。金融厅根据一家公司题还能够清偿利息，把贷款分成“良好”，“有风险”和“不良”三类。
这种制度在高名义利率的通胀环境中是有用的，而在日本现行低利率制的情况下是无用的，因为在低利率的环境中大多数公司都能偿付利息－即便其商业毫无希望，以致其无法清偿贷款。这样的公司是行尸走肉、步入死亡的企业银行经济学者已经建议，贷款的风险水平应该以一家公司的主营盈利是否足以到期偿还该贷款来判断。
在此基础上，上市公司的数据表明，全部银行款的三分之一以上是有高度风险的，即便大多数贷款未被政府归类为有风在过去的十年，日本的银行已经注销了等同于13%日本国内生产总值的坏正可能还存在相当于50%国内生产总值的坏账需要注销。其他分析家对上述贷款分类法提出争议。
他们表示，日本的银行以未基于现金流的分析，而是基于不动产等资产来延长贷款。然而，即便是基于资产通缩也已侵蚀了资产价值。日本政府官员争辩说，世界上没有任何国家根据营赢利与银行放贷的比例来计算坏账。考虑到经济疲软和通缩冲击，日本央所中车日本的经验不关心本而价值，能会能厅要据所显示的严重身务，的基础，中一直高度视，虽然病人死了，但手足成，本的经济制度史一直间度出里的主义。
日本不是为生存而出，它是以，日本出，的就不再是金，也不再是与相挂体制。日本出口关来的是天元迁不兑现纸币，而美国能够无限和无放本的的，日本一直将其产的，海外，换来不能在日本购买任何东西的纸币。本以美元计价的贸易盈余，只是一张张纸片，只能用来购买另一种纸片。国国债或美国公司股权证明，而美国公司是日本公司的竞争对手。
日本还可此南买国外美元资产所有权证明，得到分红，但这些分红纸片也不能在日本内消费。传统智慧认为，日本必须赚取美元，以购买石油等需进口的产品和日本不生产的产品。但日本的出口已大大超出其进口需求。尽管事实上，若日出口少，其需进口的石油和铁矿石就相应减少。日本需要维持贸易顺差，贸易顺差对日本有好处，这两种观点不存在任何理由。
经济学家明斯基（HymanPMinsky)认为，理解一国的经济制度史，对于清楚理解其金融进程是十分必要的。制度史的现实，意味着一国不可能轻易地摆脱其相对刚性的过去，在不遭受严重惩罚的情况下，加入全球体系。日本基于另一国的不兑现纸币，建立了出口导向性贸易体制。日本的美元贸易盈余，就是对日本出口导向性贸易体制的严重惩罚。
美国对金融全球化的影响最大，在向新自由主义全球化转型过程中，其国家制度受到的冲击最少，因为全球金融体系实质上是美国体系的延伸。美元是世界贸易的计数工具，却只能在美国消费，购买美国资产。因此，不论谁拥有美元，美元带来的经济福利都固定地集中于美国经济。由于国际清算银行对资本金和贷款分类的要求，日本的银行继续承受十多年前泡沫时期为日本公司提供支持性贷款所带来的苦痛。
这样的贷款政策不是一个问题，若日本维持国家银行体制的话。但在中央银行体制下，根据定义，日本的银行变成了深陷危机的、麻烦缠身的机构。尽管根据国际清算银行的标卷，大部分贷款事实上已经变成不良贷款，许多日本银行一直拖延到最近才予承认。20世纪80年代早期，为了达到国内监管的要求，美国的银行快速注其不良贷款，尽管这给美国经济和普通民众带来了极大的苦痛。
与美国的行不同，日木的资行设有一家的的筋日未银行开的的“美元霸权”，而日本央行做不到。元家银行体制下，日本的银行吸引投资者，不是因为其产生了的为它们是加强日本经济的国家事业的组刷细分，在中央银行的主要感关题于银行的利润率，而银行和同经常是以钢性经的。当流动性陷阱使利率政策无法动用为经济刺激工具时，还存在货币政策通过运用汇率，仍然能够发挥稳定的效果。
这是为什么日本试图推动日元贬值的原因，这不是为了增加出口，而是为了稳定国内的通绝日本的银行在注销不良贷款时犹豫不决，其主要原因可以归于日本大新的政策无作为。大藏省仍然从国家银行体制的视角，看待银行的功能。大家彩不愿承认和处理中央银行体制所定义的不良贷款问题，因为它认为，这样地。
没有任何用处。同时，日本税制不允许为注销不良贷款，减免税额。日本的是行也预期，反周期的政府财政措施即将带来经济复苏，而欣喜于这一幻象。在日本，银行既是借款公司的股东，又是其债权人，银行的双重角色也成了一种抑制因素。根据国际清算银行的标准，日本没有足够的资金注销不良贷款，这也是一个问题。
年，日本央行通过增加国家货币供给以降低利率，解决了银行资本金不足问题。由于贷款利息高于资金成本，日本央行的这次举措增加了日本全部银行的净利息收入。在这种新的货币政策环境中，许多银行被认为能够具有充分的利润来注销不良贷款。日本股市泡沫和房产泡沫在短时间内就相继破裂了，股价年初下降了50%以上，而土地价格开始进入了长期下滑通道。
结语
在提高利率抑制了金融市场过热之后，日本央行开始降低利率，从年3月的6%以上降至年10月的0.5%.