原创朱云来中国金融四十人论坛收录于话题#第二届外滩金融峰会18#资产管理1#资产配置1
10月23-25日，中国金融四十人论坛（CF40）联合各组委会成员机构在上海召开第二届外滩金融峰会。在峰会闭门研讨会4“万柳堂资管圆桌”上，中国金融四十人论坛理事朱云来用18张图，从国内外疫情发展估测，全球资产、产出与货币，全球资产构成、分布、回报，国内人口结构、增率，资产收益消费比等方面，阐释了对于“新常态下的全球资产配置”这一主题的思考。
朱云来估算了资产收益消费比，发现按每年3%至5%回报率计算，平均收益消费比能达到60%至70。换句话说，有效资产对于个人而言至关重要。朱云来认为，过去可能过分强调了GDP增长，其实真正的资产收益才是社会应该追求的重要目标。
足够良好的资产、高质量的经济、相对较高的资产收益消费比率，朱云来认为，这些指标或许才是衡量一个高质量经济体的标准。同时，在此基础上，还要注意解决分配问题。
”
新常态下的全球资产配置
文
朱云来
围绕着新常态的资产配置这个主题，我从一个比较宏观的角度来谈谈几点思考。今年爆发的疫情是近年来遇到的一个最重要的情况，对我们的经济产生了巨大的冲击影响，让我们意识到原来习以为常的经济状况，好比骑自行车的状态，如果车轮一直在转就不会倒，但有一天突然必须停下来，整个车子就会倒掉。
我们中国在疫情处理上还是非常成功有效的，我做了两张图，让大家正好看看这次典型的传染病现象，它是一种什么样的总体规律。左边的这张图红线表示每日新增的确诊（新确）人数，它直接的结果就是我们右边这张图的蓝线，就是到每日为止累计的确诊（累确）人数。新确大家可以看到有一个前段迅速拉升，经过一系列迅速的抗疫举措使得呈现出的数据曲线迅速回落的效果，整个过程一个多月，从1月底到3月初就基本上就控制住了（3月6日新确人数已降至以下）。右图中蓝线是刚才说的累确，绿线代表的是累计的治愈数，可以看出趋势是紧随着累计确诊人数的变化，也是前线医疗工作的成效，两点中间的差值就是灰线代表的累计死亡人数，橙线是现有的确诊人数。随着开始感染的发生到最后逐渐被治愈，新确人数下来，有一小部分人死亡，这是通过卫健委的数据呈现出的一个完整过程，也可以看出我国统筹推进防疫工作和全国携手抗疫的成果。
大家讲到第二波疫情，可以看下面这张意大利疫情观测图。红线代表意大利的新确数，它也是呈现迅速上去、下来的趋势，但过程三个月的时间，然后又持续了差不多两个月的时间基本上控制住了，但是明显可看出8月初又开始出现第二波疫情反复。这也是刚才我们说的经济问题纠结，你要抗疫，要防疫，最有效的就是Shutdown，这一关什么都好了，但是对经济的冲击太大了，所以总是在这样一个要么疫情的扩散，要么经济的停转中纠结，这是意大利的疫情状况。境外情况加起来是怎么样的？二季度开始境外确诊将近一天10万人的增长，然后停一段，有的国家有回落，但不断有新的发生，7月份已经到了每日增长20万的情况了，9月突破30万日增，但是到10月1日以后又出现了一个明显的增速的过程，或将达到一个新的第三台阶的高度（40万左右）。境外疫情现在大家都很