财务分析是财务经理基本技能之一,下面是常用财务分析指标,指标计算相对比较容易,关键是如何判断指标高低?可以采用与上市公司中的行业标杆的相同财务指标对比,也可以和本企业往年最好指标对比,以衡量指标质量。并在此基础上进行进一步财务分析—诊断企业“病症”,给高层决策提供依据。
一、营运能力
1.应收账款周转率:应收账款周转次数=销售收入÷应收账款;
应收账款周转天数=÷(销售收入÷应收账款);
应收账款与收入比=应收账款÷销售收入;
与行业标杆水平相比进行分析。
2.存货周转率:
存货周转次数=销售收入÷存货;
存货周转天数=÷(销售收入÷存货);
存货与收入比=存货÷销售收入;
与行业标杆水平相比进行分析。
3.流动资产周转率:
流动资产周转次数=销售收入÷流动资产;
流动资产周转天数=÷(销售收入÷流动资产);
流动资产与收入比=流动资产÷销售收入;
与行业标杆或平均水平相比进行分析。
4.净营运资本周转率:
净营运资本周转次数=销售收入÷净营运资本;
净营运资本周转天数=÷(销售收入÷净营运资本);
净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入;
与行业平均水平相比进行分析。
5.非流动资产周转率:
非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产;
非流动资产周转天数=÷(销售收入÷非流动资产);
非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入;
与行业平均水平相比进行分析。
6.总资产周转率:
总资产周转次数=销售收入÷总资产;
总资产周转天数=÷(销售收入÷总资产);
总资产与收入比=总资产÷销售收入;与行业平均水平相比进行分析。
二、盈利能力分析
1.销售净利率=(净利润÷销售收入)×%;
该比率越大,企业的盈利能力越强。
2.资产净利率=(净利润÷总资产)×%;
该比率越大,企业的盈利能力越强。
3.权益净利率=(净利润÷股东权益)×%;
该比率越大,企业的盈利能力越强。
4.总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额×%;
该比率越大,企业的盈利能力越强。
5.营业利润率=(营业利润÷营业收入)×%;
该比率越大,企业的盈利能力越强。
6.成本费用利润率=(利润总额÷成本费用总额)×%;
该比率越大,企业的经营效益越高。
三、盈利质量分析
1.全部资产现金回收率=(经营活动现金净流量÷平均资产总额)×%;
与行业平均水平相比进行分析。
2.盈利现金比率=(经营现金净流量÷净利润)×%;
该比率越大,企业盈利质量越强,其值一般应大于1。
3.销售收现比率=(销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额)×%;
数值越大表明销售收现能力越强,销售质量越高。
四、偿债能力分析
1.净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产;
对比企业连续多期的值,进行比较分析。
2.流动比率=流动资产÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。
3.速动比率=速动资产÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。
4.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。
5.现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债;与行业平均水平相比进行分析。
6.资产负债率=(总负债÷总资产)×%;该比值越低,企业偿债越有保证,贷款越安全。
7.产权比率与权益乘数:产权比率=总负债÷股东权益,
权益乘数=总资产÷股东权益;产权比率越低,企业偿债越有保证,贷款越安全。
8.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(净利润+利息费用+所得税费用)÷利息费用;
利息保障倍数越大,利息支付越有保障。
9.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用;
现金流量利息保障倍数越大,利息支付越有保障。
10.经营现金流量债务比=(经营活动现金流量÷债务总额)×%;
比率越高,偿还债务总额的能力越强。
五、发展能力分析
1.股东权益增长率=(本期股东权益增加额÷股东权益期初余额)×%;
对比企业连续多期的值,分析发展趋势。
2.资产增长率=(本期资产增加额÷资产期初余额)×%;
对比企业连续多期的值,分析发展趋势。
3.销售增长率=(本期营业收入增加额÷上期营业收入)×%;
对比企业连续多期的值,分析发展趋势。
4.净利润增长率=(本期净利润增加额÷上期净利润)×%;
对比企业连续多期的值,分析发展趋势。
5.营业利润增长率=(本期营业利润增加额÷上期营业利润)×%;
对比企业连续多期的值,分析发展趋势。
六、杠杆公式
1、边际贡献M=销售收入px-变动成本bx=单位边际贡献m×产销量x
2、息税前利润EBIT=边际贡献M-固定成本a
固定成本和变动成本中不应包括利息费用
3、经营杠杆=M/EBIT=M/(M-a)
4、财务杠杆=EBIT/(EBIT-利息I)
5、复合杠杆=经营杠杆×财务杠杆=M/(EBIT-I-融资租赁租金)
6、每股收益无差别点法:每股收益的计算方法
7、每股利润无差别点公式:EBIT加线=(股方案股数×债方案利息-债方案股数×股方案利息)/(股方案股数-债方案股数)
8、公司价值=长期债务现值+公司股票现值
9、公司股票现值=(M-I)(1-T)/普通股资金成本率
七、销售预算公式
1、预计销售收入=预计单价×预计销售量
2、预计销项税额=预计销售总额×增值税税率
3、含税销售收入=预计销售收入+预计销项税额
4、第一期经营现金收入=该期含税销售收入×比率+该期回收以前的应收账款
5、某期经营现金收入=该期含税销售收入×收现率+前期剩余应收
6、预算期末应收账款余额=期初应收余额+含税销售收入合计-经营期现金收入合计
八、综合财务分析指标
杜邦财务分析体系:
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利润×总资产周转率×权益乘数
营业净利率=净利润/营业收入
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
权益乘数=资产总额/所有者权益=1/(1-资产负债率)
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