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-----精选段落-----
第三篇效率分析篇
1.存货周转率
存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为江铃汽车的主要资产，企业对存货的管理更是举足轻重。近年来，由于江铃汽车业务规模不断扩大，存货规模增长速度小于其销售增长的速度，因此存货周转率逐年上升。
表11-—年存货周转率
项目
年
年
年
江铃汽车（次）
11.23
8.48
13.29
行业（次）
6.80
5.79
5.52
通过表11-8中的指标可以发现，江铃汽车存货周转率除了在年有少许的下降之外，基本保持比较稳定的上升趋势。在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且若存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构则会更加合理。与行业平均值比较，尽管江铃汽车的存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金利用效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。
2.应收账款周转率
江铃汽车的应收账款周转率在年到年稳步上升，年出现了稍许下降（见表11-9），通过相关的报表分析可以看出引起指标下降的主要原因是应收账款增加了，平均收账期增强了。应收账款周转率下降表明企业短期偿债能力下降、流动资产的投资收益相对较低。与其他公司相比，虽然公司收账款周转率比较稳定，但江铃汽车在应收账款管理方面还存在一定问题，有待加强。另外，其应收账款周转率低于行业平均值，并且有较大的差距，这可能是由于公司缺乏商业信用意识，或者应收账款的管理责任没有落实。
表11-9—年应收账款周转率
项目
年
年
年
江铃汽车（次）
12.48
11.49
8.27
行业（次）
26.15
22.35
21.90
3.总资产周转率
总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标（见表11-10）近年的上升趋势主要是由于存货周转率的提高，并且其应收账款的提高使其上升幅度增大。从表11-10可以看出，公司在年比年下降了，通过对资产负债表和利润表的进一步分析发现，这是因为年的营业收入净额提高，平均资产总额下降。上述分析反映出江铃汽车在近三年的总资产周转速度快，资产管理水平较高，企业运营全部资产的效率较高。江铃汽车应该采取适当的措施提高各项资产的利用效率和效益，对那些确实无法提高的多余、闲置资产及时的进行处理，以提高总资产周转率。
表11-10—年总资产周转率
项目
年
年
年
江铃汽车（次）
2.19
2.38
1.78
行业（次）
1.05
0.92
0.80
请根据以上案例，回答以下几个问题。
（1）本文的哪些分析结论存在不当之处？结合江铃汽车存货周转率、应收账款周转率及总资产周转率三个指标，分析江铃汽车的总体营运状况如何；
（2）江铃汽车在以后的经营中怎样优化企业资产结构，保证企业的营运能力？
（3）衡量企业营运能力的指标还有哪些？在分析企业营运能力时各项指标应怎样结合使用？
第十二章企业偿债能力分析
掌握偿债能力分析的目的和内容
掌握影响短期偿债能力的因素和各项指标的计算与分析
掌握影响长期偿债能力的因素和各项指标的计算与分析
通过偿债能力分析，能够判断企业的偿债能力、财务状况、风险程度等
偿债能力流动比率营运资金速运比率现金比率已获利息倍数资产负债率固定费用保障倍数长期负债率净资产负债率股东权益比率
*ST重钢宣布重组终止，进入重整程序无悬念
年3月31日晚间，重庆钢铁（）发布年年报，实现营收44.15亿元，同比下降47.13%，归属于上市公司股东的净利润-46.86亿元，与年亏损额59.87亿元相比，亏损额减少，每股收益-1.06元。重庆钢铁表示，截至年12月31日，公司归属于母公司的所有者权益为-2.00亿元，资产负债率.29%。因连续两年亏损，重庆钢铁在年4月5日被实施退市风险警示“披星戴帽”，成为*ST重钢。通过梳理该上市公司财报（预告）可以发现，近47亿元的净亏额，使得*ST重钢极可能成为年上市钢企中的“亏损王”。在年5月26日，停牌近一年的*ST重钢宣布重组终止，于当日复牌。市场人士纷纷表示，尽管法院暂未受理，但公司后续进入重整程序几乎无悬念。不过，基于以往大型企业的重整成功案例来看，重整或许将是公司今年摆脱债务困境的重要手段。
近几年，上市公司申请重整案例不断，依靠重整摆脱困境，实现扭亏为盈的上市公司不在少数。例如，市场所熟知的长航凤凰，原本是长江乃至沿海干散货航运的主要企业之一，但公司受全球金融危机、财务费用高昂、航运运价持续低迷等因素影响，生产经营逐步陷入困境，于年被湖北省武汉市中级人民法院依法裁定进入重整程序。通过资产公开处置、出资人权益调整及股票公开竞价处置的方式，长航凤凰坚持以市场化方式解决债务危机，公司重整当年成功实现扭亏，股票于年恢复上市。据年年报数据显示，其净利润为.63万元，连续三年实现盈利，彻底摆脱了经营及债务困境。地处我国核工业基地的中核钛白，年度和年度连续巨额亏损，自身在当时已经不具备持续经营能力，面临退市甚至破产清算的风险，引起社会的广泛
