出品/壹览商业
作者/布林
编辑/木鱼
中概股被恶意打压已经将近一年，市值危机仍在继续。
年新冠疫情爆发之后，流入资本市场的钱如潮水一般，互联网企业们高谈阔论，讲着规模增长、用户增长的故事，市值的泡沫完全掩盖了危机。但潮水褪去的速度之迅猛也让他们始料未及，等反应过来的时候才发现漏洞竟如此之大。
B站可能就是最“方”的那个。
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B站的资本游戏
根据B站最新发布的财报。B站年第四季度净亏损20.96亿元，同比去年同期的净亏损8.44亿元扩大了.4%。全年净亏损68.09亿元，同比去年的净亏损30.54亿元扩大了.94%。而年第四季度，B站的营收增速分别“仅”为50.54%和61.54%。
和年相比，B站在毛利率、经营利润率和净利率三项指标上，均出现了不同程度的下滑。近三年，B站累计净亏损高达.66亿元，且每年的亏损在不断加速。
“烧钱”如此之快，B站只有通过高密度的融资才能保证生存。B站于年11月18日公布的一份财务文件显示，其年、年、年和年前三季度，通过融资活动提供的现金净额分别为49.75亿元、50.79亿元、83.35亿元和.52亿元。加上年第四季度发行的14亿美元的可转债以及2亿美元绿鞋，B站四年来的融资总净额高达约亿元。
站在B站的视角，似乎只要用户规模在，故事就讲得通，所以B站对外不断强调自己的用户增长和用户黏度来吸引资本
